엔비디아 환호에 고민해야 할 때
엔비디아(NVDA)는 2024년 가장 핫 한 나스닥 종목입니다. AI 반도체 시장을 선도하며 주가가 크게 상승했습니다. 글을 쓰고 있는 오늘도 52주 최저가(한화 기준 361,013원) 대비 322% 오른 1,164,727원(846달러)에 거래되고 있습니다. 미디어에서는 엔비디아에 “천비디아”라는 별명을 붙이며 곧 1,000달러 이상으로 상승할 거란 장밋빛 전망을 내놓고 있습니다. 미국의 기관 전문가들도 모두 향후 전망을 1,000달러 이상으로 내놓고 있으면서도 실제 기관의 적극적인 매수세는 보이지 않는 이중적인 행태를 보이고 있습니다. 단기적 호재가 여전히 많은 엔비디아 4월 22일, 소프트뱅크사는 2025년까지 컴퓨팅 시설을 강화하기로 발표합니다. 약 1,500억 엔(9억 6천만 달러)을 투자하여 세계 최고의 생성 AI를 만드는데 필요한 컴퓨팅 능력을 갖출 계획이라고 합니다. GPU는 엔비디아 제품을 사용하기로 합니다. 현재 AI 반도체 시장에서 엔비디아의 점유율은 약 90% 정도입니다. 이렇게 한 쪽으로 치우친 시장이 과연 또 있을지 모르겠습니다. 엔비디아의 분기 실적 발표는 5월 22일에 진행됩니다. 약 한 달 정도 남았습니다. 월스트리트에서는 엔비디아의 1분기 매출을 전 년 대비 238% 증가하여 금액으로는 243억 달러 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 장기적 관점에서 엔비디아를 바라보면 장기적 관점에서조차 엔비디아는 그야말로 꽃길을 걷고 있다는 표현이 알맞다고 생각합니다. 글로벌 AI 시장은 2024년 약 2,000억 달러에서 2028년 8,270달러로 성장할 거라고 합니다. 당연한 이야기죠. 어쩌면 이보다 더 큰 규모로 더 빠르게 성장하는 것이 가능한 분야가 AI라고 생각합니다. 일부에서는 장기적 관점에서는 오히려 호재가 줄어든다는 전망도 있습니다. AI LLM 초기 훈련 단계가 감속되는 것도 AI 반도체 시장에 악재라고 표현하는 전문가들이 있습니다. LLM은 Large Language Model의 약자인데 오픈 AI의 Chat GPT가 대표적인 LLM이라고 보시면 됩니다. 전문가들 말대로 LLM의 초기 단계 감속이 과연 문제일까요? 사실 저는 그렇게 생각하지는 않습니다. AI에 오픈 AI사 제품만 있는 것이 아니기 때문입니다. LLM 기반 AI도 많지만, 현재 활발히 개발중인 AI들을 보면 LMM(Large Multi Model) 기반의 AI들도 속속 출시되고 있습니다. AI도 아주 빠른 속도로 차별된 제품들이 출시되고 있습니다. 오히려 엔비디아에 정말 위기인 것은 다른 플레이어들의 등장입니다. AMD나 다른 제조사들이 막대한 투자를 진행하면서 시장 경쟁이 심화된다면 엔비디아 입장에서는 마켓 쉐어나 매출, 이익률 모두 감소할 수밖에 없습니다. 게다가 무역규제는 또 다른 중요 이슈라고 할 수 있습니다. 특히, 미국 정부의 규제는 큰 장벽이 될 수 있습니다. 영원한 상승은 없다 아무리 악재가 없는 종목이라 할 지라도 무한히 상승만 할 수는 없습니다. 엔비디아는 2024년 3월 연중 최고가를 달성합니다. 이후, 4월은 가격이 하락하다가 TSMC의 반도체 시장 성장률 하향 조정으로 4월 19일 하루 만에 10% 급락합니다. 단기 투자자들에게는 매우 충격적인 하락일 수 있었습니다. 큰 상승에는 반드시 큰 하락이 뒤따릅니다. 아직 엔비디아는 그동안의 엄청난 상승에 이렇다 할 조정기간이 없었습니다. 엔비디아의 월봉 차트를 보면 2023년 1월부터 현재까지 하락이 있던 구간은 2023년 9월과 10월 그리고 2024년 4월 현재 밖에 없습니다. 더군다나 이때의 하락도 5 이평선 저항을 받고 다시 상승하는 그림으로 연결되었습니다. 월봉상 과매수 구간을 해소하고 다시 과매도 구간으로 들어가는 모습이었습니다. 아직까지 큰 조정은 오지 않았습니다. 우리는 2022년 엔비디아의 차트를 주목할 필요가 있습니다. 정확히는 2021년 12월인데 당시 엔비디아 주가는 우리돈으로 457,292원에서 2022년 10월 148,851원까지 거의 1년에 걸쳐 67% 하락합니다. 약 1년이란 기간 동안 엄청난 조정을 받고 상승한 것이 현재의 가격입니다. 우리가 미래를 정확하게 예측할 수 없지만 과거의 패턴을 보고 미래를 대비할 수는 있습니다. 그런 관점에서 2022년도를 확인해 보았습니다. 투자 성향에 따른 참고 사항 단기 투자 엔비디아 주식에 대한 애널리스트들의 전망을 보면 40명 중, 35명은 적극 매수, 2명은 매수, 3명은 보류의 의견을 나타내고 있었습니다. 압도적으로 강력한 매수 의견이 많았습니다. 애널리스트들의 목표가도 950달러 전후에 형성되어 있었습니다. 그들의 예측대로 된다면 아직 상승 여력이 20% 정도 남아있음을 알 수 있습니다. 이 내용을 참고하셔서 목표가와 수익률을 설정하시는 것이 좋겠습니다. 장기 투자 장기 투자 관점에서는 꼭 강한 조정을 거친 이후에 매수할 것을 권유합니다. 단기적인 관점에서도 더 이상 엄청난 상승이 나오고 있지는 않습니다. 중동의 전시 상황, 금리, 미대선 등 향후 영향을 줄 수 있는 거시 경제 요소들도 해소된 상황은 아닙니다. 큰 수익률을 생각하신다면 위에서 말씀드렸던 2022년 조정을 참고하시고 큰 조정을 기다렸다 매수하시는 것을 추천합니다. 오늘은 엔비디아 주가의 단기적, 장기적 호재 및 전망에 대해 알아보았습니다. 엔비디아 주가는 상당 기간 RSI 관점에서 과매수 구간에 있었습니다. 이를 해소하기 위한 조정을 불가피합니다. 다만, 이 시기가 언제 올 지는 아무도 모릅니다. 단기적으로는 그 때 그때 대응을 해야 합니다. 이는 전문 트레이더들이 할 수 있는 영역으로 일반인이 하기 위해서는 상당한 기술적 분석과 거시 경제 스터디가 필요합니다. 장기적인 관점에서 우리가 할 수 있는 것은 이런 조정이 올 때를 대비하여 투자할 시드를 마련하는 것과 과매도 구간이 와서 그 구간을 벗어날 시점에 과감히 투자하는 것입니다. 엔비디아를 잘 모르셨거나 투자에 대해 고민하셨던 분들께 조금이나마 도움이 된다면 좋겠습니다. 감사합니다. [추천글] 테슬라 주가 7일 연속 하락 15개월 최저치, 투자 방향은 상속세 증여세 면제한도 : 젊은 부모들도 알아야 하는 이유